不論是價值投資者還是程式交易員、技術分析派還是財技分析派，投資人的任務都是布置好資產組合，然後希望未來發生的事情能讓我們獲利。無論何種投資方法，我們都不可避免地要和「未來」打交道。 對大部分人來說，未來是不可知的，我們無法準確知道未來的發展。面對不可知，我們可以在三個方面努力： 基本面：對行業、企業、證券的基本面的研究，我們要努力研究令自己知道得比別人多;巿場面：嚴守紀律，對於資產的支付價格要合理，和基本面匹配;組合面：理解所處的投資環境，決定組合的布局以適應並利用環境 基本面的研究，構成了證券分析的學問；巿場面的評估，則涉及了內在價值的概念；而組合面的配置，就需要投資者深入了解未來的規律——周期。

常常聽別人說投資股票的風險很高，一個不小心遇上股災或是被操盤人玩弄，股價一天跌上60%也不是傳說的事情，年初的佳源國際（2768）就是活生生的例子。這些人又說，債券的索償順序（即企業在付錢時的優先資序）比股權高，自然比股票安全，本金的歸還也有保障。還有最安全的當數黃金，波幅少、價格又長期上升，自然是安全人士的投資首選。 巴菲特卻認為債券和黃金並不安全，長期來說甚至可以算得上是必然失敗的投資，而企業權益才是王道。 且來看看這個故事：

對於一家資產負債表健康、盈利穏定嘅大銀行來說，每年將盈利嘅50%派出並唔係一個好大嘅問題，因為它嘅資本適足率足夠高，壞賬風險也較低。但內地銀行嘅資本適足率係過去多次觸及巴塞爾協定嘅底線，而銀行背後常常有種力量推動佢挑戰底線：銀行壞資產風險以及國家對金融系統嘅控制，正正係內銀嘅隺在風險。 呢件事要從四大行嘅成立、重組及中國嘅金融改革開始講起。

還記得2008年金融海嘯，雷曼兄弟不支倒閉，整個金融體系中所有資產價格一瞬間蒸發逾半，沒有人預料得到這隻黑天鵝的發生，所有人都無一倖免，在這場金融災難之中傷得體無完膚，甚至永不翻身。但， 真的沒有人預料到？